～ベッセント長官が見るポスト・トランプ大恐慌～ 2032年の日本：構造的円安の果てに1ドル360円時代

1. 実質金利マイナスの常態化

現代日本が直面している円安は、単なる一時的な需給の乱れではない。その根底にあるのは、物価上昇率に対して名目金利が著しく低い実質金利の大幅なマイナスである。

通貨の価値とは、その通貨を持ち続けることで得られる将来の購買力に他ならない。インフレが進行する中で金利が抑制されれば、円を保有することは資産の目減りを甘受することを意味する。